जो लोग चेतावनी लेकर आते हैं वे विरले ही लोकप्रिय होते हैं। कैसंड्रा ने खुद पर कोई एहसान नहीं किया जब उसने अपने साथी ट्रोजन्स को यूनानियों और उनके लकड़ी के घोड़ों से सावधान रहने के लिए कहा। लेकिन, वित्तीय बाजारों में अभूतपूर्व उथल-पुथल का सामना करने के साथ, आर्थिक वास्तविकताओं पर कड़ी नज़र रखना महत्वपूर्ण है।
विश्लेषकों का मानना है कि बाजार गंभीर विपरीत परिस्थितियों का सामना कर रहे हैं। अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष ने किया है भविष्यवाणी कि 2023 में दुनिया की एक-तिहाई अर्थव्यवस्था मंदी की चपेट में आ जाएगी। ऊर्जा की मांग अधिक है और आपूर्ति कम है, कीमतें ऊंची हैं और उभरती और उभरती अर्थव्यवस्थाएं अस्थिर परिस्थितियों में महामारी से बाहर आ रही हैं।
2023 में परिसंपत्ति बाजारों के लिए पांच मूलभूत – और आपस में जुड़े हुए – मुद्दे हैं, जो इस समझ के साथ हैं कि अनिश्चित वातावरण में, निवेशकों के लिए कोई स्पष्ट विकल्प नहीं हैं। हर निर्णय के लिए ट्रेड-ऑफ की आवश्यकता होती है।
शुद्ध ऊर्जा की कमी
भू-राजनीतिक और आर्थिक परिदृश्य में नाटकीय बदलाव के बिना, जीवाश्म ईंधन की कमी अगले सर्दियों तक बनी रहने की संभावना है।
यूक्रेन में युद्ध से संबंधित प्रतिबंधों से रूसी आपूर्ति कम हो गई है, जबकि यूरोप की ऊर्जा वास्तुकला को अपूरणीय क्षति हुई जब एक विस्फोट ने नॉर्ड स्ट्रीम 1 पाइपलाइन का हिस्सा नष्ट कर दिया। यह अपूरणीय है क्योंकि नए बुनियादी ढांचे के निर्माण में समय और पैसा लगता है और ESG जनादेश ऊर्जा कंपनियों के लिए बड़े पैमाने पर जीवाश्म ईंधन परियोजनाओं को सही ठहराना कठिन बना देता है।
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इस बीच, पहले से ही मजबूत मांग तभी बढ़ेगी जब चीन अपनी COVID-19 मंदी से उभरेगा। नवीकरणीय ऊर्जा और इलेक्ट्रिक वाहनों में रिकॉर्ड वृद्धि से मदद मिली है। लेकिन सीमाएं हैं। नवीकरणीय ऊर्जा के लिए लिथियम, कोबाल्ट, क्रोमियम और एल्युमीनियम जैसे कठिन-से-स्रोत तत्वों की आवश्यकता होती है। परमाणु दबाव को कम करेगा, लेकिन नए संयंत्रों को ऑनलाइन लाने में वर्षों लग जाते हैं और सार्वजनिक समर्थन प्राप्त करना कठिन हो सकता है।
विनिर्माण का पुनर्वितरण
महामारी से आपूर्ति श्रृंखला के झटके और रूस के यूक्रेन पर आक्रमण ने प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में उत्पादन को फिर से शुरू करने की भूख पैदा कर दी है। जबकि यह घरेलू विकास के लिए एक दीर्घकालिक वरदान साबित हो सकता है, फिर से शुरू करने के लिए निवेश, समय और कुशल श्रम की उपलब्धता की आवश्यकता होती है।
लघु से मध्यम अवधि में, कम लागत वाले अपतटीय स्थानों से नौकरियों की बहाली उच्च आय वाले देशों में मुद्रास्फीति को बढ़ावा देगी क्योंकि यह कुशल श्रमिकों के वेतन को बढ़ाती है और कॉर्पोरेट लाभ मार्जिन में कटौती करती है।
वस्तु चालित अर्थव्यवस्थाओं के लिए संक्रमण
उन्हीं व्यवधानों ने, जिन्होंने पुनरोद्धार की प्रवृत्ति को गति दी है, देशों को सुरक्षित – और हरित – कच्चे माल की आपूर्ति श्रृंखलाओं को या तो उनकी सीमाओं के भीतर या सहयोगियों की ओर ले जाने के लिए प्रेरित किया है।
हाल के वर्षों में, महत्वपूर्ण रेयर अर्थ के खनन को उन देशों को आउटसोर्स किया गया है जहां प्रचुर मात्रा में सस्ते श्रम और शिथिल कर नियम हैं। जैसे-जैसे ये प्रक्रियाएँ उच्च-कर और उच्च-मजदूरी क्षेत्राधिकारों की ओर बढ़ती हैं, कच्चे माल की सोर्सिंग को फिर से देखने की आवश्यकता होगी। कुछ देशों में, इससे अन्वेषण निवेश में वृद्धि होगी। जो लोग घर पर वस्तुओं का स्रोत करने में असमर्थ हैं, इसका परिणाम व्यापार गठजोड़ में बदलाव हो सकता है।
हम उम्मीद कर सकते हैं कि इस तरह के गठजोड़ एकध्रुवीय विश्व व्यवस्था से एक बहुध्रुवीय विश्व व्यवस्था (नीचे उस पर अधिक) के भू-राजनीतिक बदलाव को प्रतिबिंबित करेंगे। उदाहरण के लिए, एशिया प्रशांत क्षेत्र के कई देश, संयुक्त राज्य अमेरिका के एजेंडे पर चीन के एजेंडे को प्राथमिकता देने की अधिक संभावना बन जाएंगे, जिसका प्रभाव अब एशिया से प्राप्त होने वाली वस्तुओं तक अमेरिकी पहुंच के लिए होगा।
लगातार महंगाई
इन दबावों को देखते हुए, मुद्रास्फीति के जल्द ही कभी भी धीमा होने की संभावना नहीं है। यह केंद्रीय बैंकों और कीमतों को नियंत्रित करने के उनके पसंदीदा उपकरण: ब्याज दरों के लिए एक बड़ी चुनौती है। अब जब हम प्रवेश कर चुके हैं तो उच्च उधारी लागतों की सीमित शक्ति होगी धर्मनिरपेक्ष मुद्रास्फीति का युगवैश्वीकरण के सुलझने के परिणामस्वरूप आपूर्ति/मांग असंतुलन के साथ।
पिछले मुद्रास्फीति चक्र समाप्त हो गए हैं जब कीमतें अवहनीयता के एक बिंदु तक बढ़ गईं, जिससे मांग में गिरावट (मांग विनाश) शुरू हो गई। जब विवेकाधीन खरीद की बात आती है तो यह प्रक्रिया सीधी होती है लेकिन जब ऊर्जा और भोजन जैसी आवश्यकताएं शामिल होती हैं तो समस्या होती है। चूंकि उपभोक्ताओं और व्यवसायों के पास उच्च लागत का भुगतान करने के अलावा कोई विकल्प नहीं है, इसलिए बढ़ते दबाव को कम करने की सीमित गुंजाइश है, विशेष रूप से कई सरकारें इन स्टेपल की उपभोक्ता खरीद को सब्सिडी दे रही हैं।
प्रमुख संस्थानों और प्रणालियों के विकेंद्रीकरण में तेजी लाना
यह मूलभूत बदलाव दो कारकों से संचालित हो रहा है। सबसे पहले, भू-राजनीतिक विश्व व्यवस्था में एक पुनर्संरचना टूटी हुई आपूर्ति श्रृंखलाओं, तंग मौद्रिक नीति और संघर्ष से प्रभावित हुई। दूसरा, COVID-19, आर्थिक संकट और बड़े पैमाने पर गलत सूचना के कारण अराजक प्रतिक्रिया के कारण संस्थानों में विश्वास का वैश्विक क्षरण।
पहला बिंदु महत्वपूर्ण है: जो देश कभी संयुक्त राज्य अमेरिका को एक राय नेता और आदेश के प्रवर्तक के रूप में देखते थे, वे इस संरेखण पर सवाल उठा रहे हैं और क्षेत्रीय संबंधों के साथ अंतर को पाट रहे हैं।
इस बीच, संस्थानों में अविश्वास बढ़ रहा है। एक प्यू रिसर्च सेंटर सर्वेक्षण मिल गया अमेरिकियों को बैंकों, कांग्रेस, बड़े व्यापार और स्वास्थ्य देखभाल प्रणालियों के प्रति संदेह बढ़ रहा है – यहां तक कि एक दूसरे के खिलाफ भी। नीदरलैंड, फ्रांस, जर्मनी और कनाडा सहित अन्य देशों में बढ़ते विरोध से स्पष्ट होता है कि यह एक वैश्विक परिघटना है।
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इस तरह की असहमति ने दूर-दराज़ लोकलुभावन उम्मीदवारों में वृद्धि को प्रेरित किया है, हाल ही में इटली में जॉर्जिया मेलोनी के चुनाव के साथ।
इसने सेवाओं तक पहुँचने के वैकल्पिक तरीकों में बढ़ती रुचि को भी उकसाया है। महामारी के दौरान होमस्कूलिंग तेज हो गई। फिर एक प्रदान करने के लिए जाली Web3 है पारंपरिक प्रणालियों का विकल्प. बिटकॉइन में काम लें (बीटीसीबीफ पहल पर समुदाय, जो उपभोक्ताओं को स्थानीय पशुपालकों से जोड़ना चाहता है।
ऐतिहासिक रूप से, अत्यधिक केंद्रीकरण की अवधि के बाद विकेंद्रीकरण की लहरें आती हैं। स्थानीय सामंतों में रोमन साम्राज्य के विघटन, 18वीं और 19वीं सदी की शुरुआत में एक के बाद एक होने वाली क्रांतियों और 20वीं में पूरे पश्चिम में अविश्वास कानूनों के उदय के बारे में सोचें। सभी ने अखंड संरचनाओं के विखंडन को घटक भागों में देखा। फिर केंद्रीकरण की धीमी प्रक्रिया नए सिरे से शुरू हुई।
क्रांतिकारी प्रौद्योगिकियों द्वारा आज के परिवर्तन को गति दी जा रही है। और जबकि प्रक्रिया नई नहीं है, यह विघटनकारी है – बाजारों के साथ-साथ समाज के लिए भी। बाजार, आखिरकार, परिणामों की गणना करने की क्षमता पर फलते-फूलते हैं। जब उपभोक्ता व्यवहार की बुनियाद ही बदलाव के दौर से गुजर रही हो, तो ऐसा करना लगातार कठिन होता जा रहा है।
कुल मिलाकर, ये सभी रुझान एक ऐसे दौर की ओर इशारा करते हैं, जहां केवल सावधान और अवसरवादी निवेशक ही आगे निकलेंगे। तो अपनी सीट की पेटी बांध लें और सवारी के लिए तैयार हो जाएं।
जोसेफ ब्रैडली सेवा के रूप में सॉफ्टवेयर स्टार्टअप, हेयरलूम में व्यवसाय विकास के प्रमुख हैं। उन्होंने जेम (जिसे बाद में ब्लॉकडेमन द्वारा अधिग्रहित किया गया था) में काम करने से पहले एक स्वतंत्र शोधकर्ता के रूप में 2014 में क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग में शुरुआत की और बाद में हेज फंड उद्योग में चले गए। उन्होंने पोर्टफ़ोलियो निर्माण/वैकल्पिक संपत्ति प्रबंधन पर फ़ोकस के साथ दक्षिणी कैलिफ़ोर्निया विश्वविद्यालय से अपनी मास्टर डिग्री प्राप्त की।
यह लेख सामान्य जानकारी के उद्देश्यों के लिए है और इसका इरादा नहीं है और इसे कानूनी या निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। यहां व्यक्त किए गए विचार, विचार और राय अकेले लेखक हैं और कॉइनटेग्राफ के विचारों और विचारों को प्रतिबिंबित या प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं।